PPP应低风险而收益较好

  • 来源: | 2019年03月14日 03:41
摘要:

通过我们参与PPP的项目,有一种体会,大家在做投资方案、做投标方案的时候,建筑商对我们运营商所有的测算,这是一种信任的关系;而运营商对建设商做的建设投资方案,也应该是一种信任关系。否则,我们很难达成一个一致的投资方案。包括后期的运行方面,也应该有一个互信的关系。大家在互信的基础之上,通过协作,实现我们共同的也是区别的投资目标。第三是从投资的角度看PPP项目的风险和收益。从财务角度来讲,就是低风险低收益,高风险高收益。但是我认为,成功的PPP项目,应该是低风险而有较好收益的模式。

怎么从投资者的角度看ppp?我觉得最主要的就是合作。就是政府和社会投资人之间的合作。首先在长期共赢合作的基础之上,通过包括金融服务合同、委托金融合同等来建立契约关系。这种合作的思想,要贯穿于整个PPP项目的全生命周期过程之中。

第二,从投资的角度看PPP与投资者之间的关系。在PPP项目公司中,作为一种联合体的关系,包括战略投资人、财务投资人、建设方、运营方。他们应该是一种互信关系,并在互信基础上的一种协同的关系。

通过我们参与PPP的项目,有一种体会,大家在做投资方案、做投标方案的时候,建筑商对我们运营商所有的测算,这是一种信任的关系;而运营商对建设商做的建设投资方案,也应该是一种信任关系。否则,我们很难达成一个一致的投资方案。包括后期的运行方面,也应该有一个互信的关系。大家在互信的基础之上,通过协作,实现我们共同的也是区别的投资目标。

第三是从投资的角度看ppp项目的风险和收益。从财务角度来讲,就是低风险低收益,高风险高收益。但是我认为,成功的PPP项目,应该是低风险而有较好收益的模式。

第四从投资的视角看PPP项目投资的观念。这其中,我认为,最主要的就是构建一个系统的回报机制,其中最主要的就是价格形成机制。比如说轨道交通,需要考虑基于运营成本基础之上的,整个项目基础之上,内部收益率的基础之上,项目全生命周期的形成机制,同时还有30年的或者是全生命周期的价格机制。在此期间,我们的动力、能源、费用水平在增加。因此,要构建一个调整的机制。

同时还要有一个风险控制机制,这个风险对于政府、对于投资人来讲,要考虑未来运营期原来所测算的一些条件,如果满足不了收益水平,政府要承担什么责任、承担什么风险。从政府角度讲,如果我们产生过高的收益的时候,政府要分享整个项目的收益,那么如何分享?整个的项目运营期间,如果出现一些重大的变化,比如指标达不到测算的水平等等,就应该建立一种政府允许工作人员退出的机制,或者可以选择调整我们的合作。

最后,PPP不仅仅是一种项目运作方式,更是一种思维,用PPP可以解决目前政企分开、政私分开,同时也能为投资人所用。PPP既能够解决新建投资部分,也能够解决已经运行的设备设施,以及后期的运营的问题。现在大家讲的是新建的投资,比如说已经运用的水厂、已经运用的地铁线路,这些项目通过PPP等等方式和政府签订经营协议。这有这样,投资人取得投资收益的同时,才能够使运营商来构建一种市场化的运营机制,这符合十八届三中全会的精神。